Ronald Schneider, voditelj odjela “ Obveznice, srednja i istočna Europa (CEE) i globalna tržišta u razvoju ”

Mađarske dionice, obveznice, a osobito valuta, snažno su reagirale na vijest i očekivanja o konstruktivnijem odnosu prema Europi. Iako je uoči izbora vladala znatna neizvjesnost, forinta je posljednjih dana snažno ojačala te se trenutno ubraja među najjače valute u odnosu na euro.

Završetak 16-godišnje vladavine premijera Viktora Orbána dodatno potiče očekivanja tržišta da će Mađarska obnoviti narušene odnose s Briselom. Vlada s izraženijom proeuropskom orijentacijom ima realnije izglede za deblokadu milijardi eura sredstava iz fondova EU-a. Riječ je o približno 18 milijardi eura kroz različite programe, uključujući više od 6,4 milijarde eura iz fonda za oporavak nakon pandemije. Zbog izostanka tih sredstava i neadekvatno postavljenih ekonomskih prioriteta, Mađarska je posljednjih godina bilježila slabiji rast. S mogućim priljevom tih sredstava ponovno se otvara prostor za snažniji gospodarski zamah.

Preduvjet za isplatu sredstava bit će ispunjavanje kriterija vezanih uz vladavinu prava i upravljanje. Ako Mađarska dobije pristup tim sredstvima, to bi ne samo ublažilo pritisak na proračunski deficit – koji je znatno opterećen, među ostalim i nakon izborne pobjede stranke FIDESZ – već bi značajno unaprijedilo i srednjoročne izglede gospodarskog rasta. Proračunski deficit iznosio je 4,6% u 2025. godini. Inflacijski pritisci postoje, ali su pod kontrolom. Sve su glasnije i spekulacije o mogućem uvođenju eura u Mađarskoj.

Ulaganja u vrijednosne papire nose povećani rizik.