Pregled
- Dionice zdravstvenog sektora uglavnom se smatraju "defenzivnima", ali dugoročno donose visoke prinose
- Dugoročni pokretači rasta su: demografske promjene, zemlje u razvoju, javno financiranje
- Obuhvaća široku investicijsku temu: farmacija, medicinska tehnologija/robotika, biotehnologija, zdravstveno osiguranje, dobrobit
- Prilike kroz inovacije kao što su dijagnostika (umjetna inteligencija), medicinska tehnologija/robotika, razvoj lijekova
- Rizici uključuju neuspjehe u razvoju lijekova, regulatorne promjene, bolje konkurentske proizvode
- Fond Raiffeisen Health and Wellbeing ESG Equities dugoročno i održivo ulaže u zdravstvene teme koje fond menadžment smatra najperspektivnijima.
Što uključuje investicijska tema zdravlja i dobrobiti?
Zdravlje i dobrobit (Wellbeing) ne obuhvaća samo klasičnu zdravstvenu skrb, već i mentalnu i fizičku dobrobit do duboke starosti. Riječ je o preventivnim, ljekovitim i potpornih mjerama koje poboljšavaju kvalitetu života i očekivano trajanje života. Potonje, odnosno "dugovječnost", postaje sve važniji izazov za zdravstvene sustave, ali i prilika za tvrtke koje nude dobra rješenja.
Rubrika Wellbeing različito se definira na različitim mjestima i prirodno se preklapa sa zdravstvenim sektorom. U fondu Raiffeisen-Health-and-Wellbeing-ESG-Equities nalaze se, primjerice, tvrtke koje djeluju u području fitnesa ili zdrave prehrane, pa sve do sigurnosti na radu/sprječavanja nesreća te opskrbe i pročišćavanja vode.
Zašto je zdravstveni sektor zanimljiv za ulaganja?
- Demografske promjene osiguravaju stalno rastuću potražnju za zdravstvenim uslugama: stariji ljudi trebaju više zdravstvenih usluga nego mlađi, i to kroz dulje razdoblje (rast očekivanog trajanja života).
- U zemljama u razvoju postoji veliki potencijal rasta zbog poboljšanog pristupa zdravstvenoj skrbi i rastuće, platežno sposobne srednje klase.
- Industrija profitira od visoke inovativnosti i tehnološkog napretka, primjerice od telemedicine, robotike i korištenja umjetne inteligencije (AI).
- Zdravstvena ulaganja dodatno su podržana javnim sredstvima i održivim razvojnim ciljevima UN-a (SDG 3).
- Unatoč oscilacijama, dionice zdravstvenog sektora dugoročno često nude dobar i trajan rast dobiti te su manje ovisne o gospodarskim ciklusima. Stoga se smatraju defenzivnim ulaganjima i dobrim balansom za sektore koji su više ovisni o gospodarskim ciklusima.
Kako najbolje ulagati u zdravlje i dobrobit?
Tehnološke promjene, raznoliki izazovi u razvoju i testiranju lijekova te potencijal za snažne regulatorne intervencije i promjene snažno govore u prilog ulaganju ne u pojedinačne dionice, već u cijeli portfelj dionica iz ovog sektora. Aktivno upravljani portfelj dionica od strane stručnjaka iz industrije posebno je prikladan jer oni mogu brzo reagirati na nove razvojne događaje, prilike i izazove. Upravo tu dolazi do izražaja fond Raiffeisen-Health-and-Wellbeing-ESG-Equities.
Ulaganje u dionice zdravstvenog sektora
Raiffeisen Health and Wellbeing ESG Equities
Fond: Raiffeisen-Health-and-Wellbeing-ESG-Equities
Osim dugogodišnje stručnosti u industriji, dionički fond se ističe održivim investicijskim konceptom prema ESG kriterijima. Čak i u zdravstvenom sektoru, potrebno je više odgovornosti i održivosti. Fond Raiffeisen-Health-and-Wellbeing-ESG-Equities doprinosi tome i omogućuje investitorima ulaganje u odgovorne tvrtke u području zdravlja i dobrobiti.
Fond se prvenstveno fokusira na dionice iz područja:
- Biotehnologije,
- Farmaceutike,
- Medicinske tehnologije i uređaja,
- Life Science i dijagnostike,
- Zdravstvenog osiguranja,
- Zdravstvenih dodataka.
Aktualni tržišni trendovi i perspektive
Dionice zdravstvenog sektora bile su, uz nekoliko iznimaka, manje tražene posljednjih godina. Međutim, prethodno su nekoliko godina pokazivale vrlo dobar rast vrijednosti, kada su bile među najjačim sektorima na tržištu dionica. U zadnjem kvartalu 2025. godine, zdravstveni sektor pokazao je snažan oporavak.
Je li to nagovještaj nove faze snage? To će se tek pokazati i nije pouzdano predvidljivo! Međutim, postoje neki pokazatelji koji to podržavaju: među ostalim, dobro potencijalno rast dobiti, koji je iznad prosjeka ukupnog tržišta, dok su trenutačne procjene dionica povoljnije od prosjeka tržišta.
Kineske zdravstvene dionice u usponu?
Uprava fonda Raiffeisen Capital Management trenutno vidi kineske zdravstvene dionice kao perspektivne. Kina postiže brze napretke u razvoju lijekova i biotehnologiji, kao i medicinskoj robotici i medicinskoj tehnologiji. Za razliku od, primjerice, poluvodiča i AI, ovdje postoji malo sukoba između SAD-a i Kine, već čak i dobra suradnja.
Umjetna inteligencija mogla bi donijeti dodatni potencijal prihoda i za zdravstveni sektor, posebno u dijagnostici i ranom otkrivanju, ali i u rješavanju visokih birokratskih zahtjeva prema regulatornim tijelima. AI može biti od velike pomoći u razvoju lijekova, iako se očekivanja trenutno čine znatno višima od stvarnog učinka.
Rizici postoje, između ostalog, u farmaceutskom sektoru zbog brojnih patenata koji ističu nakon 2028. godine. Mnogi zaštićeni lijekovi s trenutno visokim profitnim maržama tada će moći proizvoditi i prodavati i drugi proizvođači. S druge strane, to bi moglo potaknuti farmaceutske tvrtke da steknu nove proizvodne linije preuzimanjem, primjerice, perspektivnih i relativno jeftinih biotehnoloških tvrtki. Uprava fonda stoga trenutno preferira biotehnološki sektor u odnosu na etablirane farmaceutske tvrtke.
Zaključak o ulaganjima u zdravstveni sektor
Dionice u području zdravlja i dobrobiti predstavljaju vrlo zanimljivo i perspektivno, ali naravno i rizično područje ulaganja. Da bi se ovdje dugoročno uspješno ulagalo, potrebna je dobra diverzifikacija (tvrtke, poslovna područja, medicinski trendovi) i stručna ekspertiza.
Fond Raiffeisen-Health-and-Wellbeing-ESG-Equities nudi to i predstavlja održivo investicijsko rješenje za profitiranje od megatrendova u zdravstvenom sektoru. S druge strane, postoje specifični rizici sektora zdravstva i opći rizici povezani s ulaganjima u dionice. Preporučuje se dugoročni investicijski horizont od najmanje 10 godina.